
分企业类型看,工业企业中资产负债率相对较高的国有企业,资产负债率明显回落,今年5月为59.5%,比上年同期低1.8个百分点;资产负债率较低的外资企业、私营企业,则相对稳定或有所提高,今年5月分别为53.8%、55.8%,比上年同期高0.1和3.9个百分点。
退市大控:公司股票将于12月12日被上交所予以摘牌退市大控(600747)12月8日晚间公告,截至12月6日,公司股票已于退市整理期交易满三十个交易日,退市整理期已结束。公司股票将于12月12日被上交所予以摘牌。根据相关规定,终止上市后公司股票将转入全国中小企业股份转让系统挂牌转让。
继续以鲁西化工为例,风云君统计发现,该公司的项目建设周期基本是1-2年完成,即在建工程转为固定资产,见下表:转为固定资产后,意味着项目即进入试产和产能爬坡阶段,产品和产能稳定后随即为上市公司带来更多的现金流。当然,转固后还要关注投资的项目是否给上市公司带来利润,产生正向现金流。进一步分析鲁西化工的现金流发现,该公司的经营活动现金流长期为正,且保持持续增长态势,见下图:
库存回补何时出现?从库存周期的持续时间以及利润对库存的领先性看,经验上库存周期或将在四季度末慢慢走稳。首先,对于库存周期拐点的预测,一般可以采用简单外推的方法,首先,历史上已结束的三轮库存周期的长度分别为39个月、48个月、36个月,平均长度为41个月,而本轮库存周期自2016年8月开始,至今已过去了37个月,因此简单外推,库存周期或将在四季度末慢慢走稳;其次,从工业利润对库存变化的领先性看,工业企业利润大体领先工业产成品存货10-12个月的时间,而自2019年2月开始,工业企业利润降幅慢慢收窄,这也支持了库存周期拐点将在四季度末慢慢走稳出现的判断。
于是,她在不久后和江某某的联系中表达了同意的意愿,江某某迅速引见她和所谓的“贷款公司”签订了两套文件,其中一套为借款30万元的协议和借条,借款协议约定到期违约金“天息为总借款额的10%”。另一套为廖某将该住房以30万价格(实际价值50余万元)卖给鲜某某的买卖房屋协议,并到公证处办理了廖某全权委托鲜某某处置房产的公证。
从库存周期看经济。从库存周期的角度看,三季度GDP增速或将小幅下行,四季度GDP或将走稳。我们预测三季度GDP可能继续下滑至6.1%,四季度库存周期慢慢走稳有望带动GDP走稳,整体可能在6.1%-6.2%的区间。综合来看,尽管7月工业企业利润回升,但产需双弱、工业品价格回落均指向当前仍是库存周期中的主动去库存。结合历史经验看,我们认为当前企业主动去库存仍将延续,今年4季度末库存周期可能慢慢走稳。此外,主动去库存的大背景下工业企业产需双弱将拖累GDP增速,3季度GDP增速可能延续下行至6.1%,9月4日国常会释放宽松信号和央行旋即开展降准操作将进一步打开收益率的下行空间,维持10年国债到期收益率2.8%-3.2%区间的判断,宽松政策也将基于收益率将向2.8%-3.0%下限逼近的动力。